Die Zuversicht auf ein Friedensabkommen zwischen dem Iran und den USA sowie die damit verbundenen sinkenden Energiepreise liessen die Aktienmärkte zum Halbjahresende auf neue Höchststände steigen. Getragen wurde die Entwicklung zusätzlich von der starken Performance der Halbleiterhersteller, die weiterhin von der hohen Nachfrage im Bereich der künstlichen Intelligenz profitierten.
Mit den wieder aufflammenden Inflationssorgen rückte auch die Geldpolitik der Notenbanken erneut in den Fokus. Die Europäische Zentralbank setzte mit ihrer ersten Zinserhöhung seit Ende 2023 ein deutliches Signal im Kampf gegen die gestiegene Inflation. Auch die japanische Notenbank führte ihren geldpolitischen Normalisierungskurs fort und erhöhte den Leitzins auf 1%, den höchsten Stand seit mehr als drei Jahrzehnten.
Auf Gesamtportfolioebene betrug die Performance im ersten Halbjahr 4.39%. Dabei leisteten vor allem die Anlagekategorien Aktien und alternative Anlagen, insbesondere Commodities, einen wesentlichen Beitrag zum positiven Anlageresultat. Gegenüber der Benchmark resultierte eine Outperformance von 0.29 Prozentpunkten.
