Performance und Deckungsgrad

Zu Quartalsbeginn 2025 standen die Handelsgespräche mit den USA im Mittelpunkt. Vor Ablauf der Frist gelang es den meisten wichtigen Handelspartnern, einen tragfähigen Konsens mit der US-Regierung zu finden. Eine unerfreuliche Ausnahme bildete die Schweiz, bei der ein rekordhoher Zoll von 39% in Kraft trat.

Trotz der durch die US-Zölle leicht gestiegenen Rezessionserwartung sah sich die SNB nicht veranlasst, die Zinsen in den negativen Bereich zu senken. Sie beliess den Leitzins unverändert bei 0%.

Unter dem Druck von Präsident Donald Trump und angesichts des abkühlenden Arbeitsmarktes senkte hingegen die US-Notenbank den Leitzins erstmals in diesem Jahr um 25 Basispunkte auf 4.25%.

Die Renditen hiesiger Anleihen sanken trotz Nullentscheid der SNB weiter. So rentieren Schweizer Staatsanleihen mit kurzen Restlaufzeiten weiterhin negativ.

Sichere Anlagen wie der Franken und Gold wurden stärker nachgefragt. Gold erreichte ein weiteres Rekordhoch von 4'200 US-Dollar pro Unze.

Auf Gesamtportfolioebene betrug die Performance seit Jehresbeginn 6.13%. Vor allem alternative Anlagen – insbesondere Gold – sowie Aktienanlagen trugen wesentlich zum positiven Anlageergebnis bei. Im Vergleich zur Benchmark resultierte eine Outperformance von 1.06 Prozentpunkten.

Beim ausgewiesenen provisorischen Deckungsgrad für das laufende Geschäftsjahr handelt es sich um einen grob berechneten Richtwert. Das per Stichtag der unterjährigen Berechnung aktuell vorhandene Vermögen wird dabei der linear fortgeschriebenen Passivseite (Sparkapitalien der aktiv Versicherten und Deckungskapital der Rentenbezüger mit deren Verzinsung) gegenübergestellt. Mutationen im Versichertenbestand sind dabei nicht berücksichtigt.