Performance und Deckungsgrad

Steigende Ölpreise, höhere Zinsen und geopolitische Spannungen prägten das dritte Quartal. Trotz der Eskalation des Konflikts im Nahen Osten und der Unsicherheit rund um die Strasse von Hormus konnten viele Aktienmärkte neue Jahreshöchststände erreichen. Die Sorge vor möglichen Energieengpässen liess den Ölpreis zeitweise auf über 100 US-Dollar pro Barrel steigen, bevor Hoffnungen auf diplomatische Fortschritte für Entspannung sorgten.

Der Inflationsdruck nahm zu und belastete die Anleihenmärkte. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg zeitweise auf über 5%, während auch europäische und japanische Anleihen deutliche Renditeanstiege verzeichneten. Die Europäische Zentralbank und die US-Notenbank reagierten mit Zinserhöhungen. Die Schweizerische Nationalbank beliess den Leitzins hingegen unverändert bei 0%, was den Franken unter Abwertungsdruck setzte.

Aktienmärkte zeigten sich gegenüber dem Zinsanstieg widerstandsfähig. Besonders Technologie- und Finanzwerte profitierten von guten Unternehmensergebnissen sowie dem anhaltenden KI-Boom.

Auf Gesamtportfolioebene betrug die Performance im dritten Quartal 5.20%. Dabei leisteten wiederum die Anlagekategorien Aktien und alternative Anlagen, insbesondere die Rohstoffanlagen, einen wesentlichen Anteil am positiven Anlageresultat. Gegenüber der Benchmark resultierte eine Outperformance von +0.02%.

Performance

Deckungsgrad