L’ottimismo riguardo a un accordo di pace tra l’Iran e gli Stati Uniti, insieme al conseguente calo dei prezzi dell’energia, ha portato i mercati azionari a raggiungere nuovi massimi alla fine del primo semestre. L’andamento è stato ulteriormente sostenuto dalla forte performance dei produttori di semiconduttori, che hanno continuato a beneficiare dell’elevata domanda nel settore dell’intelligenza artificiale.
Con il riaccendersi dei timori inflazionistici, l’attenzione si è nuovamente concentrata sulla politica monetaria delle banche centrali. La Banca centrale europea ha lanciato un segnale chiaro nella lotta contro l’aumento dell’inflazione con il suo primo aumento dei tassi d’interesse dalla fine del 2023. Anche la banca centrale giapponese ha proseguito il suo percorso di normalizzazione della politica monetaria, aumentando il tasso di riferimento all’1%, il livello più alto da oltre tre decenni.
A livello di portafoglio complessivo, la performance nel primo semestre è stata del 4,39%. Le categorie di investimento azionarie e gli investimenti alternativi, in particolare le materie prime, hanno contribuito in modo significativo al risultato positivo degli investimenti. Rispetto al benchmark, si è registrata una sovraperformance di 0,29 punti percentuali.
