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Glossario


Hedge fund

Veicoli d’investimento che godono di un ampio margine di libertà in termini di scelta degli strumenti e della politica d’investimento. Gli hedge fund sono caratterizzati dall’impiego di strumenti di copertura (vendite a termine allo scoperto o contratti a premio) e dal perseguimento di strategie d’investimento attive. Spesso gli hedge fund si contraddistinguono per un andamento dei rendimenti dell’investitore non lineare rispetto ai rendimenti maturati con gli strumenti d’investimento tradizionali (bassa correlazione). In tal modo consentono di ottenere un effetto di diversificazione (rischio di portafoglio modesto in presenza di un dato rendimento). Se confrontato con altri fondi di investimento, il rischio connesso con gli hedge fund è tuttavia più complesso da inquadrare (assenza di statistiche rappresentative).

I fondi di fondi raccolgono capitali di più investitori per investirli in hedge fund. La distribuzione del capitale tra più gestori di hedge fund dovrebbe contribuire a ridurre il rischio. L’esperienza ha dimostrato, tuttavia, che optando per una diversificazione troppo ampia, il rendimento totale di un simile fondo è condizionato di nuovo in misura marcata dai mercati degli investimenti tradizionali; in altre parole, torna a crescere la correlazione con questi mercati. Quando si investe in fondi di fondi occorre pertanto fare attenzione alla correlazione tra i rendimenti storici e, per esempio, i mercati azionari.


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